万家国证2000ETF财报解读：份额骤降61.84%，净资产缩水60.59%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家国证2000交易型开放式指数证券投资基金（简称“万家国证2000ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额变化、净资产增减、净利润及管理费等方面均出现了显著变化。其中，基金份额总额减少61.84%，净资产缩水60.59%，这些数据的背后反映了基金怎样的运作情况和市场表现？投资者又该如何从中解读投资信号？本文将为您详细剖析。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，仍需关注长期表现

本期利润与过往对比

万家国证2000ETF在2024年实现本期利润14,417,786.24元，与2023年的 -47,990,850.88元相比，实现了扭亏为盈。从数据来看，2022年6月29日（基金合同生效日） - 2022年12月31日期间，本期利润为 -4,513,749.67元 ，2023年处于亏损状态，而2024年成功转亏为盈，这一转变值得关注。不过，仅一年的盈利表现并不能完全代表基金的长期盈利能力，投资者仍需结合市场环境和基金长期业绩进行综合判断。

净资产变化情况

2024年末，基金资产净值为874,932,383.88元，相较于2023年末的2,214,735,402.11元，减少了1,339,803,018.23元，降幅达60.59%。2022年末基金资产净值为254,706,780.55元，在2023年有较大幅度增长后，2024年又出现大幅缩水。净资产的大幅变动对基金的运作和投资策略可能产生影响，投资者需关注基金如何应对资产规模的变化。

基金净值表现：短期波动较大，长期紧跟指数

短期净值增长率

过去三个月，基金份额净值增长率为7.31%，业绩比较基准收益率为6.20%，基金表现优于基准，且两者标准差均为2.53%，说明波动情况相近；过去六个月，基金份额净值增长率为26.37%，业绩比较基准收益率为23.58%，基金同样跑赢基准，标准差分别为2.34%和2.32%。短期来看，基金在不同时间段内均能较好地跟踪指数并取得一定超额收益，但波动也较为明显。

长期净值表现

自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -0.04%，业绩比较基准收益率为 -10.26%，基金相对基准有较大幅度的超额收益，两者标准差分别为1.62%和1.65%。尽管长期来看基金整体表现相对基准较好，但仍未实现正增长，反映出成立以来市场环境的复杂性以及指数本身的波动影响。

投资策略与业绩表现：紧跟指数，受市场波动影响

投资策略分析

2024年A股市场先抑后扬，政策驱动下结构性机会显著。本基金作为被动投资的指数基金，通过跟踪、复制国证2000指数获取市场长期平均收益。报告期内严格按合同规定拟合标的指数，采用量化跟踪技术降低管理成本，并参与了转融通证券出借业务。然而，基金参与新股申购、申购现金替代、标的指数成分股调整等因素导致跟踪误差，2024年跟踪误差为2.5134%，主要源于抽样复制方式及申赎引起的规模、仓位和权重变化。

业绩归因

2024年基金实现盈利，一方面得益于市场在政策驱动下的反弹，尤其是四季度市场的积极表现；另一方面，基金紧密跟踪指数的策略在一定程度上分享了市场上涨的红利。但跟踪误差的存在表明，基金在拟合指数过程中仍面临挑战，如何进一步优化投资策略、降低跟踪误差，将是提升业绩的关键。

市场展望：政策与情绪双重驱动，机遇与风险并存

管理人展望2025年，政策端有望持续发力，决策层对扭转经济形势与支持资本市场态度积极，市场悲观预期充分释放，A股市场估值中枢有望抬升。然而，市场仍面临不确定性，如政策落实效果、全球经济形势及地缘政治等因素，可能对基金业绩产生影响。投资者应密切关注市场动态，结合自身风险承受能力做出投资决策。

费用分析：管理费与托管费稳定，关注成本对收益影响

管理费情况

2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,701,846.94元，相较于2023年的4,217,377.81元有所增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为931,898.82元，应支付基金管理人的净管理费为4,769,948.12元。管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提，资产规模的变化会影响管理费的绝对金额。

托管费情况

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,140,369.44元，203年为843,475.64元。托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提。虽然托管费占基金资产净值的比例相对较小，但长期来看，其对投资者收益仍有一定影响，尤其是在基金收益水平较低时，成本因素更为关键。

交易与关联交易：关注交易成本与关联交易合规性

交易费用

2024年交易费用相关数据显示，买卖股票差价收入为 -41,422,445.90元，反映出股票交易操作在204年整体未取得正向价差收益。同时，其他费用如审计费用48,000.00元、信息披露费120,000.00元等，这些费用的支出会增加基金运作成本，进而影响投资者收益。

关联交易

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年未通过关联方交易单元进行债券、债券回购及权证交易。在股票交易方面，上年度可比期间与中泰证券有股票交易，成交金额为264,136,362.16元，占当期股票成交总额的7.82%。应支付中泰证券的佣金为237,077.13元，占当期佣金总量的8.43%。关联交易需关注其合规性以及是否可能对基金利益产生潜在影响。

投资组合：权益投资占主导，关注股票投资明细

资产组合情况

期末基金资产组合中，权益投资占比97.19%，金额为857,302,366.32元，全部为股票投资，显示出基金对权益市场的高度暴露。银行存款和结算备付金合计占2.74%，其他各项资产占0.07%。权益投资的高占比使得基金业绩对股票市场的波动更为敏感。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，前十大股票投资涵盖了多个行业，如国星光电、大商股份等。投资者可通过分析这些股票的行业分布和权重，了解基金的投资偏好和风险暴露情况。同时，需关注个别股票的表现对基金整体业绩的影响。

份额持有人结构与变动：机构投资者主导，份额大幅减少

持有人结构

期末基金份额持有人户数为127,092户，户均持有基金份额6,887.38份。机构投资者持有份额占总份额比例为70.47%，个人投资者占25.84%，万家国证2000ETF发起式联接占3.73%。机构投资者在基金中占据主导地位，其投资决策和资金流向可能对基金产生较大影响。

份额变动

本报告期期初基金份额总额为2,294,283,250.00份，报告期内基金总申购份额为4,434,000,000.00份，总赎回份额为5,853,000,000.00份，期末基金份额总额为875,283,250.00份，份额减少1,419,000,000.00份，降幅达61.84%。大规模的赎回可能反映出部分投资者对基金未来表现的预期变化，或出于自身资产配置调整的需要。

风险提示：关注赎回与市场风险，合理配置资产

赎回风险

报告期内出现单一投资者份额占比达到或超过20%的情况，若未来出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，对基金份额净值产生影响，极端情况下可能引发流动性风险，甚至导致基金面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。投资者需关注此类风险，尤其是在市场波动较大时。

市场风险

尽管管理人对2025年市场持相对乐观态度，但市场仍存在诸多不确定性，如政策落实不及预期、全球经济波动、地缘政治风险等。这些因素可能导致股票市场波动加剧，进而影响基金业绩。投资者应根据自身风险承受能力，合理配置资产，避免过度集中投资。

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